外汇天眼:3分钟了解避险货币基本概念

发布时间:2024-01-23 15:29:10

避险货币也叫保值货币,是不易受政治,战争、市场波动等因素影响,能最大程度的避开贬值风险,比较稳定的,不易贬值的货币。 全球避险货币具备三大特点:低利率,本国外币资产头寸庞大,具有流动性良好的金融市场。

全球避险货币主要有:美元、瑞郎,日元,黄金等。

美元

首先拿美元来说,美元常常在外汇交易中扮演避险货币的角色,美元之所以能够充当避险货币的角色,与美国的经济实力息息相关。

19世纪末,美国经济迅速发展,成为世界上最强大的国家之一,美元地位第一次得到提升。 而到了第二次世界大战结束,由于欧洲列强饱受战火,美国取得二战胜利,黄金源源不断的流入美国,美国成为世界第一强国,在这种形势下,二战后形成了以美元为中心的国际货币体系。

随着全球化的发展美元已经成为外汇交易中最重要的货币,大宗商品,贵金属等均以美元定价。 所以一旦局势动荡,风险来临时,市场倾向于将手中的货币或者资产兑换成美元,同时因为美元自由的流动,也使美元成为规避风险便捷的货币。

瑞士法郎

瑞士这么一个面积较小的国家,为什么瑞士法郎是公认的传统避险货币并且是最强势避险货币之一呢?

瑞士法郎是瑞士和列支敦士登的法定货币,由瑞士的中央银行发行,在瑞士法郎出现前,瑞士境内流通各种货币铸币,各个州都有权发行自己的货币。 而到了1848年瑞士宪法联邦政府发行货币。 瑞士法郎正式登上历史舞台。 瑞士法郎诞生后,经历了多次货币制度变革,但瑞士国际地位始终稳定,国际收支持续顺差,黄金外汇储备不断增长使得瑞士法郎信誉日益提高成为主要的国际货币储备之一。

由于瑞士是传统的中立国,国内有及其严格的银行保密制度,瑞士政府对金融,外汇采取的保护政策,使大量的外汇涌入瑞士,瑞士法郎也就成为稳健受欢迎的国际结算与外汇交易货币。

由于瑞士和欧洲经济联系紧密,瑞士法郎和欧元的汇率显示出极大的正相关性。 两者的关系在所有货币中最为紧密,当外汇市场很多人的避险操作开始增加,瑞士法郎和欧元会同时上涨。

日元

如果说瑞士法郎与美元分别是因为政治因素和经济因素成为避险货币,那么日元成为避险货币的原因则比较特殊,即低息套利交易。

相信很多人都会好奇为什么日本经济并不突出,日元还会成为避险货币? 既然都知道日元贬值会打压日本出口贸易经济,让日本经济变得更加疲软为什么还继续买进日元?

从日本国内经济说起,日本自民治维新以来就发展迅速,在20世纪就已经成长为亚洲经济强国,并在60年代到80年代经历了高速的经济发展,一跃成为发达国家,为日本币值的稳定提供了基础。

后来90年代的房产泡沫,日本经济进入了“失去的20年”,日本央行为刺激经济不断降低利率,并长时间保持低利率,使得日元成为低息货币,成为避险货币最直接的原因。

日元成为全球融资资本成本最低的货币,因此在日本以外的地区出现机会的时候,就吸引套利者,他们能轻松的从日本融得巨量而又廉价的日元资产,加上日元是自由兑换货币,因此可以轻松的转换其他货币。 实践操作便是——抛售高收益货币买回日元等低利率货币平仓。

当全球避险情绪升温时,日元仍是货币交易者的首选。 风险事件爆发时,大家从高息资产中撤资,并集中偿还日元,这就导致了日元在短时间内上升,同时受供求关系影响日元汇率上升,在充满不确定性的环境时尤其如此。

同时,不同避险货币的吸引力还呈现出轮动和替代的特征,主要取决货币发行国的政治经济情况和相关政策措施。

举个例子,在2011年3月日本地震之前,日元曾是全球金融危机和欧债危机期间最主要的避险货币之一,但日本地震的发生导致瑞士法郎更受青睐; 然而此事件8个月后,欧元区危机引发很多人大举买入瑞士法郎避险,令其急剧升值,瑞士央行不得不为欧元对瑞郎汇率设置下限,这一举动令美元成为避险货币首选。 而此前英国的退欧公投事件直接导致了英镑和欧元大跌,而作为仅此与美元和欧元的主要货币,日元又再次成为避险热门。 日本央行行长内心独白是“我能怎么办,我也很无奈”,估计当时已哭晕在厕所,为什么这么说呢? 因为日元的升值或将抹掉日本央行过去三年多实施刺激政策的成果。

黄金

除了以上谈的几种币外其实黄金的避险价值也是很重要的,黄金的避险作用更多体现在信用货币失去秩序,战争和国际政局荡动的时候。

金融界流行一句“乱世黄金,盛世古董”,乱世对应的货币都会贬值而黄金本身就是一种货币,具有很高的价值,其易变现,更易流通的特点更适合在乱世中储存,可以保值; 同时,当一国出现通货膨胀的时候,一般的纸币就变得相对不值钱了,因此大多数人为避免损失纷纷将钱投入黄金市场以求保值,这就是黄金很好的保值避险功能。 大家可以观察下,一般国际出现战乱,国际动荡不稳定时,黄金就会上涨。

有一点大家需注意的是,黄金的避险价值并不意味着黄金本身风险较低,其避险价值属性仅在全球金融市场风险释放中体现,但无法回避黄金本身的价格波动,历史中黄金的波动比较大大风险也是比较的。

由于全球主要黄金市场均以美元结算,美元汇率变动就成为影响黄金价格波动的重要因素之一,一般在市场上有美元涨则金价跌,美元降则金价扬的规律。 美元坚挺的时候黄金作为价值贮藏手段的功能受到削弱; 而美元汇率下降则往往与通货膨胀,股市低迷等有关,黄金的保值功能又再次体现。

外汇市场波动性大,而趋利避害是人的本性,所以外汇市场风险较高时,交易者往往会选择避险货币来规避动荡局面中产生的风险。 交易避险货币也只是将风险最小化,并不能完全避免风险,毕竟任何货币的价格都会有所波动。

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