传统 VC 机构，是否还能在 Fair launch 的散户牛市中胜出？

LaunchPad 是代币面向市场的重要一环，将代币推向市场，加密项目将能够通过代币的销售从市场上募集资金，同时生态也开始进入全新的发展阶段。而对于投资者来说，早期打新市场同样充满着机会，参与?LaunchPad?对于每一个投资者来说都充满着诱惑力。

事实上，无论是项目本身还是投资者，从 LaunchPad 中获得的增益正在下降。

一些项目在代币面向市场前，通常会经过几轮早期的售卖，这些轮次可以是私募轮、种子轮、早鸟轮等等，一些 VC 通常能够在这些轮次中拿到更为低廉的价格，而?LaunchPad?（面向散户投资者）通常是代币面向市场的最后一站，相对于前几轮售卖的价格更高。这也意味着，一方面散户投资者通常处于金字塔的最底端，同时代币筹码集中在巨鲸投资者手中。在加密市场整体增量匮乏的背景下，参与?launchPad?的投资者的收益每况愈下。

当人很多人都认为，VC 是加密行业发展的驱动者，但它们也同时是操控市场、“压榨”散户利润、占据金字塔的顶端、加密行业二八定律的掌控者的角色，VC?通过吃“人血馒头”产生的收入再反馈给加密行业，似乎只能让行业陷入一轮又一轮的“恶性循环”。

Fair Launch：散户揭竿而起，去 VC 化的新革命

铭文是一种全新的资产发行方案，它让非图灵完备的链上生态具备发行资产的能力，而铭文赛道的兴起也让比特币生态再次回到加密世界的中心。而铭文市场的兴起，更被称之为“散户的狂欢”，因为这种“Fair Launch”的启动方式正在让所有参与者都能公平的参与其中。

绝大多数铭文资产都是以“Fair Launch”的方式启动，这种启动方式的特点在于，所有人都需要以“先到先得”的方式公平的“MInt”，VC?投资者与散户投资者一视同仁，想要获取筹码同样也要勤劳的“拼手速”或者“拼运气”。正是因为这种公平的启动方式，也让所有散户玩家觉醒，并轰轰烈烈的参与到“Fair Launch”革命中。而所有参与的人，似乎都在高喊“打倒?VC”。

没有项目方，人人都是项目方

“Fair Launch”?彻底改变了加密世界?Launch?的玩法，没有人能够预先获得筹码，这种极为公平的?Launch?方式让筹码更加分散，而项目、生态的发展同样将由代币持有者、分散的社区共同决定。支持者在不断的购买，并且大家纷纷进行自传播，期望通过这种方式让项目打开知名度并吸引更多的玩家参与其中。所以本质上，铭文市场“Fair Launch”这种启动方式，可以说是没有真正的项目方，人人都是项目方。

实际上，在上一轮 meme 浪潮中，散户、社区就已经爆发出了十分惊人的力量，比如?ShiB、Doge、LowB?等的财富效应我们有目共睹，而在全新的“Fair Launch”的加持下，更具技术逻辑叙事支撑的铭文市场的财富效应、市场共识似乎更加持久、广泛。

一个十分具备代表性的例子是，Solana 生态的铭文跨链桥?Sobit?与铭文项目启动板?Solmash?的联合推出的质押?SOBB?挖?MASH?代币的活动中， 已经有超过?4?亿多枚?SOBB?的质押量，并且有超?17000?用户的参与，无论是在?CEX?时期还是?DeFi Summer?时期，都以一个十分亮眼的成绩。在这个过程中，社区、散户的自传播起到了极大的作用。

实际上无论是 Sobit 还是?Solmash，都是社区驱动的具备代表性的铭文生态，我们看到无论是? Sobit?以“Fair Launch”的形式推出?SOBB，还是?Solmash?通过?“Fair Launch”推出?MASH，社区、散户都是主要的传播者、主导者，甚至在?SOBB “Fair Launch”时期，白名单一度被抄到了上千?U。同样，无论是?SOBB?还是?MASH?代币，几乎?80%?以上的代币都是在散户投资者手中以分散的方式持有，并且都没有面向?VC?融资，这意味着这些铭文项目的长期发展都需要靠社区用户推动，因为并没有真正的项目方。

整体来看，虽然铭文市场看起来是无序的，但在这一轮加密浪潮中，社区、散户找到了自己的位置并成为了全新的推动者，进而能够产生持续的财富效应。

随着该领域的发展，“Fair Launch”也正在向全新的方向演化，以将公平发挥到极致。比如在?Solmash?的?MASH “Fair Launch”?启动方式中，Staking?轮、诚实池轮次的设计推出，都在代表着?“Fair Launch”?向新的方向演化，而未来，?“Fair Launch”或将逐渐成为加密项目?Launch?的主要方式。?

吃惯人血馒头的 VC 机构，在?Fair launch?革命中正在失去话语权，而散户、社区完全主导加密行业的时代，正在悄然而至。